سجلت عقود القهوة الآجلة مكاسب حادة اليوم. ارتفعت أسعار قهوة أرابيكا إلى أعلى مستوى لها في أسبوع. قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة كانت من العوامل المؤثرة في هذا الصعود. زادت عقود يوليو لأرابيكا بنسبة 3.43 في المائة. وصعدت عقود يوليو لروبوستا بنسبة 1.5 في المائة.

العامل الداعم الرئيسي هو قوة الريال البرازيلي. فقد صعدت العملة إلى أعلى مستوى لها في عامين وربع مقابل الدولار الأمريكي. العملة الأقوى تثني مزارعي القهوة البرازيليين عن بيع محاصيلهم للخارج، مما يضغط على الأسعار صعوداً. من الواضح أن قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة أصبحت عاملاً أساسياً في السوق.

دعماً إضافياً يأتي من استمرار إغلاق مضيق هرمز. هذا الاضطراب رفع تكاليف الشحن العالمي وأسعار التأمين والأسمدة والوقود. يواجه مستوردو ومحمصو القهوة حالياً تكاليف أعلى، مما يشد الخصاص في المعروض العالمي.

على الجانب السلبي، فإن توقعات بمحصول برازيلي كبير تحد من المكاسب. فقد توقعت أكاديمية تجارة القهوة الأسبوع الماضي أن يزيد محصول البرازيل 2026/2027 بنسبة 12 في المائة على أساس سنوي ليصل إلى 71.4 مليون كيس. مع قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة بدأت تتأثر بشكل مباشر عند تغير الإنتاج.

في 19 مارس، توقعت مجموعة ماريكس محصولاً قياسياً بلغ 75.9 مليون كيس، متجاوزة توقعات سوكافينا البالغة 75.4 مليون كيس. وفي 12 مارس، رفعت ستون إكس تقديراتها لإنتاج البرازيل إلى رقم قياسي بلغ 75.3 مليون كيس. وتتوقع ستون إكس أيضاً أن يتسع فائض القهوة العالمي في 2026 إلى 10 ملايين كيس، وهو الأكبر في ست سنوات.

بالنسبة لقهوة روبوستا، فإن صادرات فيتنام المتزايدة تشكل عاملاً سلبياً. فيتنام هي أكبر منتج للروبوستا في العالم. أعلن مكتب الإحصاءات الوطني الفيتنامي يوم السبت أن صادرات البلاد من القهوة خلال الفترة من يناير إلى أبريل 2026 ارتفعت 15.8 في المائة إلى 810 آلاف طن متري. كما قفزت صادرات فيتنام لعام 2025 بنسبة 17.5 في المائة إلى 1.58 مليون طن متري. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام 2025/2026 بنسبة 6 في المائة إلى 1.76 مليون طن متري، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات. بالمقابل، تأثير قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة يبقى ملحوظاً على السوق.

تشير المؤشرات إلى شح في معروض أرابيكا. فقد انخفضت مخزونات أرابيكا في بورصة إنتركونتيننتال إلى أدنى مستوى في شهرين وربع، حيث بلغت 494,508 كيس في 21 أبريل.

كما تدعم الأسعار تراجع الصادرات البرازيلية. أفادت سيكافي في 14 أبريل أن صادرات البرازيل من البن الأخضر في مارس انخفضت 10 في المائة إلى 2.65 مليون كيس. وفي 7 أبريل، ذكرت وزارة التجارة البرازيلية أن صادرات مارس من القهوة تراجعت 31 في المائة إلى 151 ألف طن متري.

الروبوستا بدورها ترى إشارات صعودية من شح المخزونات. فقد هوت مخزونات روبوستا في بورصة إنتركونتيننتال إلى أدنى مستوى في 16 شهراً وربع، حيث بلغت 3,755 عقداً الثلاثاء الماضي. الجدير بالذكر أن قوة الريال البرازيلي أسعار القهوة تحمل تأثيراً مستمراً على ديناميكيات الأسعار.

كعامل سلبي، أفادت المنظمة الدولية للقهوة في 7 نوفمبر أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر إلى سبتمبر) انخفضت 0.3 في المائة إلى 138.658 مليون كيس.

ذكرت دائرة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية في تقريرها نصف السنوي الصادر في 18 ديسمبر أن الإنتاج العالمي للقهوة في 2025/2026 سيزيد 2.0 في المائة إلى مستوى قياسي بلغ 178.848 مليون كيس. يشمل ذلك انخفاض إنتاج أرابيكا بنسبة 4.7 في المائة إلى 95.515 مليون كيس، وزيادة إنتاج روبوستا بنسبة 10.9 في المائة إلى 83.333 مليون كيس.

وتوقعت الدائرة أن ينخفض إنتاج البرازيل 2025/2026 بنسبة 3.1 في المائة إلى 63 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج فيتنام 6.2 في المائة إلى 30.8 مليون كيس. كما تتوقع أن تنخفض المخزونات الختامية 2025/2026 بنسبة 5.4 في المائة إلى 20.148 مليون كيس.

دبي – قهوة ورلد

تراجعت أسعار القهوة في الأسواق العالمية مع زيادة التوقعات بإنتاج قياسي في البرازيل، ما أدى إلى انخفاض أسعار قهوة الأرابيكا إلى أدنى مستوى لها في عدة أسابيع، بينما حدّت بعض العوامل المرتبطة بالإمدادات من وتيرة هذا التراجع، خاصة في سوق الروبوستا.

وتشير تقديرات عدد من المؤسسات إلى أن محصول البرازيل للموسم 2026/2027 قد يصل إلى مستويات غير مسبوقة، متجاوزًا 75 مليون كيس، وهو ما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة بالعام السابق، ويعزز من احتمالات اتساع الفائض العالمي في سوق القهوة خلال الفترة المقبلة.

في الوقت نفسه، تواصل فيتنام، أكبر منتج لقهوة الروبوستا في العالم، تسجيل نمو قوي في صادراتها. فقد ارتفعت شحنات القهوة خلال الربع الأول من العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، كما تشير التوقعات إلى زيادة الإنتاج إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات، ما يضيف مزيدًا من الضغوط على الأسعار العالمية.

ورغم هذه العوامل السلبية، لا تزال هناك مؤشرات داعمة للأسعار، حيث تراجعت المخزونات العالمية من قهوة الروبوستا إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عام، ما يعكس استمرار ضيق الإمدادات على المدى القصير.

من جانب آخر، أسهمت التوترات الجيوسياسية في زيادة تعقيد المشهد، إذ أدى إغلاق أحد أهم الممرات البحرية في منطقة الخليج إلى ارتفاع تكاليف الشحن والتأمين والوقود، ما زاد من الأعباء على مستوردي القهوة ومحمصيها حول العالم.

وفي البرازيل، أظهرت البيانات تراجع صادرات القهوة خلال شهر مارس مقارنة بالعام الماضي، وهو ما ساهم في الحد من انخفاض الأسعار. كما تظل الظروف المناخية محل متابعة، خاصة في المناطق الرئيسية لزراعة الأرابيكا، حيث قد يؤثر انخفاض معدلات الأمطار على حجم الإنتاج وجودته.

وعلى الصعيد العالمي، تشير التقديرات إلى ارتفاع إجمالي إنتاج القهوة خلال الموسم 2025/2026، مدفوعًا بزيادة إنتاج الروبوستا، في حين يُتوقع تراجع إنتاج الأرابيكا. كما يُرجح انخفاض المخزونات العالمية في نهاية الموسم، ما يعكس استمرار حالة التوازن الحذر في السوق.

بشكل عام، تتحرك أسعار القهوة حاليًا بين ضغوط التوقعات بوفرة المعروض مستقبلًا، والدعم الناتج عن تحديات الإمدادات في الوقت الراهن.

دبي – قهوة ورلد

تراجعت أسعار عقود القهوة مع نهاية الأسبوع في ظل تصاعد التوقعات بزيادة الإنتاج العالمي خلال المواسم المقبلة، ما أعاد رسم ملامح التوازن بين العرض والطلب بعد فترة من التقلبات المرتبطة بمخاوف نقص الإمدادات.

وأشار تقرير صادر عن رابوبنك، المؤسسة المصرفية الهولندية، إلى أن الإنتاج العالمي قد يبلغ 180 مليون كيس في موسم 2026/2027، بزيادة تقارب 8 ملايين كيس مقارنة بالموسم السابق، وهو مستوى قياسي محتمل إذا ما تحققت هذه التقديرات.

في البرازيل، عززت تقديرات الهيئة الوطنية للإمدادات النظرة الإيجابية للموسم المقبل، حيث توقعت ارتفاع إنتاج البلاد في عام 2026 إلى 66.2 مليون كيس، بزيادة 17.2% على أساس سنوي. ومن المنتظر أن يرتفع إنتاج الأرابيكا بنسبة 23.2% ليصل إلى 44.1 مليون كيس، فيما يُتوقع أن يزيد إنتاج الروبوستا بنسبة 6.3% ليبلغ 22.1 مليون كيس.

وجاء تحسن الأحوال الجوية ليدعم هذه التوقعات، إذ سجلت ولاية ميناس جيرايس، أكبر مناطق زراعة الأرابيكا في البرازيل، معدلات هطول أمطار أعلى من المتوسط التاريخي خلال منتصف فبراير، ما عزز ظروف نمو المحصول ورفع احتمالات تحسن الإنتاجية.

كما ساهمت فيتنام، أكبر منتج للروبوستا عالميًا، في تعزيز المعروض، بعد تسجيل زيادة ملحوظة في صادرات القهوة خلال يناير مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وفق بيانات رسمية. وتشير التقديرات إلى أن إنتاج موسم 2025/2026 قد يصل إلى نحو 1.76 مليون طن متري، أي ما يعادل 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.

في المقابل، أظهرت المخزونات المعتمدة في بورصات التداول الدولية تعافيًا ملحوظًا بعد بلوغها مستويات متدنية في الأشهر الماضية، سواء بالنسبة للأرابيكا أو الروبوستا، وهو ما يعكس تحسنًا نسبيًا في توفر الإمدادات على المدى القصير.

ورغم ذلك، برزت بعض العوامل الداعمة للأسعار، إذ أفادت وزارة التجارة البرازيلية بتراجع صادرات القهوة في يناير على أساس سنوي. وفي كولومبيا، أعلنت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة انخفاض إنتاج يناير مقارنة بالعام الماضي، ما يضيف بعض الضغوط على شريحة الأرابيكا المغسولة عالية الجودة.

وعلى الصعيد الدولي، أشارت منظمة القهوة الدولية إلى تراجع طفيف في الصادرات العالمية خلال الموسم التسويقي الحالي الممتد من أكتوبر إلى سبتمبر. وفي الوقت نفسه، توقعت دائرة الخدمات الزراعية الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن يبلغ الإنتاج العالمي في موسم 2025/2026 نحو 179 مليون كيس، مع زيادة في إنتاج الروبوستا مقابل انخفاض محدود في الأرابيكا، فيما يُنتظر أن تتراجع المخزونات الختامية مقارنة بالموسم السابق.

في المجمل، تعكس حركة السوق الحالية تحولًا في ميزان العرض العالمي، تقوده توقعات بمحصول برازيلي أكبر وتوسع في إنتاج الروبوستا، ما يبقي أسعار القهوة تحت ضغط في المرحلة الراهنة.

دبي – قهوة ورلد

سجلت أسعار القهوة تراجعًا حادًا خلال تداولات الثلاثاء، مع هبوط عقود أرابيكا إلى أدنى مستوى لها في نحو سبعة أشهر، بينما لامست عقود روبوستا أدنى مستوى في ستة أشهر، في ظل تحسن توقعات الإنتاج العالمي وارتفاع الإمدادات.

وأغلقت عقود مارس لأرابيكا منخفضة بمقدار 15.45 نقطة، أي بنسبة 5.15%، في حين تراجعت عقود مارس لروبوستا بمقدار 171 نقطة، بنسبة 4.44%.

تعرضت الأسعار لضغوط خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، مدفوعة بتوقعات بمحصول وفير في البرازيل، أكبر منتج للقهوة في العالم. وكانت الهيئة الوطنية للإمدادات الزراعية في البرازيل قد أعلنت في 5 فبراير أن إنتاج البلاد من القهوة في عام 2026 سيرتفع بنسبة 17.2% على أساس سنوي ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 66.2 مليون كيس.

وبحسب التقديرات، من المتوقع أن يرتفع إنتاج أرابيكا بنسبة 23.2% ليصل إلى 44.1 مليون كيس، في حين يُتوقع أن يزيد إنتاج روبوستا بنسبة 6.3% ليبلغ 22.1 مليون كيس.

كما ساهم تحسن الأحوال الجوية في تعزيز التوقعات الإيجابية، إذ أفادت شركة متخصصة في الأرصاد الجوية بأن منطقة ميناس جيرايس، أكبر مناطق زراعة أرابيكا في البرازيل، سجلت 72.6 مليمترًا من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 6 فبراير، وهو ما يعادل 113% من متوسطها التاريخي.

زاد من الضغوط على الأسعار ارتفاع صادرات فيتنام، أكبر منتج لروبوستا عالميًا. وأفاد مكتب الإحصاء الوطني الفيتنامي في 6 فبراير بأن صادرات القهوة خلال يناير ارتفعت بنسبة 38.3% على أساس سنوي لتصل إلى 198 ألف طن متري.

كما ارتفعت صادرات فيتنام خلال عام 2025 بنسبة 17.5% لتبلغ 1.58 مليون طن متري. وتشير التوقعات إلى أن إنتاج البلاد في موسم 2025/2026 سيرتفع بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن متري، أو ما يعادل 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.

يشكل ارتفاع المخزونات عامل ضغط إضافي على الأسعار. فقد ارتفعت مخزونات أرابيكا الخاضعة للرقابة إلى 461,829 كيسًا في 7 يناير، بعدما كانت قد تراجعت إلى أدنى مستوى لها في عام و9 أشهر عند 396,513 كيسًا في 18 نوفمبر.

كما ارتفعت مخزونات روبوستا إلى 4,662 عقدًا في 26 يناير، بعد أن كانت قد انخفضت إلى أدنى مستوى في 13 شهرًا عند 4,012 عقدًا في 10 ديسمبر.

في المقابل، أشارت وزارة التجارة البرازيلية في 5 فبراير إلى أن صادرات القهوة البرازيلية خلال يناير تراجعت بنسبة 42.4% على أساس سنوي لتصل إلى 141 ألف طن متري.

كما أعلنت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة في كولومبيا، ثاني أكبر منتج لأرابيكا عالميًا، أن إنتاج يناير انخفض بنسبة 34% ليبلغ 893 ألف كيس، وهو ما يمثل عامل دعم للأسعار.

وعلى المستوى العالمي، أفادت المنظمة الدولية للقهوة في نوفمبر بأن صادرات القهوة العالمية خلال الموسم التسويقي الحالي (أكتوبر – سبتمبر) تراجعت بنسبة 0.3% لتصل إلى 138.658 مليون كيس، في إشارة إلى مؤشرات تشديد نسبي في الإمدادات.

ووفق تقرير نصف سنوي صادر عن خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية في 18 ديسمبر، يُتوقع أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة في موسم 2025/2026 بنسبة 2% ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 178.848 مليون كيس.

ويشير التقرير إلى انخفاض إنتاج أرابيكا بنسبة 4.7% إلى 95.515 مليون كيس، مقابل زيادة إنتاج روبوستا بنسبة 10.9% إلى 83.333 مليون كيس.

كما توقع التقرير تراجع إنتاج البرازيل بنسبة 3.1% إلى 63 مليون كيس، مقابل ارتفاع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% ليصل إلى 30.8 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.

ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات الختامية العالمية في موسم 2025/2026 بنسبة 5.4% لتبلغ 20.148 مليون كيس، مقارنة بـ21.307 مليون كيس في الموسم السابق.

دبي – قهوة ورلد

شهدت أسواق القهوة ارتفاعاً اليوم وسط مخاوف مستمرة من الجفاف في البرازيل، أكبر منتج للقهوة أرابيكا في العالم. فقد ارتفعت عقود أرابيكا مارس (KCH26) بمقدار +4.20 (+1.18%)، بينما صعدت عقود روبوستا مارس (RMH26) بمقدار +36 (+0.92%).

جاءت هذه المكاسب بعد ارتفاع أرابيكا الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوى لها خلال شهر، نتيجة لتساقط الأمطار أقل من المعدل الطبيعي في البرازيل. وأفادت شركة Somar Meteorologia بأن منطقة ميناس جيرايس، الرئيسية في زراعة أرابيكا بالبرازيل، تلقت 26.5 ملم فقط من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 9 يناير، أي 29% فقط من المتوسط التاريخي، ما يثير القلق بشأن انخفاض حجم الحصاد.

• المخزونات تدعم الأسعار

تؤدي انخفاض مستويات المخزون إلى ضغط صعودي على الأسعار. فقد تراجعت مخزونات أرابيكا المتابعة من ICE إلى أدنى مستوى لها منذ عام ونصف عند 398,645 كيساً في 20 نوفمبر، قبل أن تعاود الارتفاع إلى 461,829 كيساً الأسبوع الماضي. كما هبطت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى لها منذ عام عند 4,012 عقدة في 10 ديسمبر، قبل أن ترتفع لاحقاً إلى أعلى مستوى لها منذ خمسة أسابيع عند 4,278 عقدة.

• صادرات فيتنام واتجاهات العرض العالمية

بينما يعد الجفاف في البرازيل عاملاً صعودياً، فإن زيادة صادرات روبوستا من فيتنام تضغط على الأسعار. فقد صدّرت فيتنام 1.58 مليون طن متري من القهوة في 2025، بزيادة 17.5% عن العام السابق. ومن المتوقع أن يصل إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/26 إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات. وأشارت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية إلى أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% عن العام السابق إذا استمر الطقس الملائم.

وعالمياً، تظهر مؤشرات العرض اتجاهات مختلطة. فقد أفادت منظمة القهوة الدولية بأن صادرات القهوة العالمية للفترة التسويقية الحالية (أكتوبر–سبتمبر) انخفضت بنسبة طفيفة مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 138.658 مليون كيس. وفي الوقت نفسه، تتوقع خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية (FAS) أن يصل الإنتاج العالمي من القهوة في 2025/26 إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس، مع انخفاض أرابيكا بنسبة 4.7% إلى 95.515 مليون كيس وارتفاع روبوستا بنسبة 10.9% إلى 83.333 مليون كيس. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل بنسبة 3.1% إلى 63 مليون كيس، بينما قد يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% إلى 30.8 مليون كيس. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية بنسبة 5.4% لتصل إلى 20.148 مليون كيس.

• التوقعات

يراقب المتعاملون الأسواق بعناية، مع موازنة الإشارات الصعودية من جفاف البرازيل وانخفاض المخزونات مقابل التأثير الهبوطي الناتج عن زيادة الإمدادات الفيتنامية وارتفاع التوقعات العالمية للإنتاج. وقد أدى ذلك إلى استمرار الضغط الصعودي على أسعار القهوة، حيث سجلت عقود أرابيكا وروبوستا مكاسب ملحوظة في الجلسات الأخيرة.