انخفاض أسعار القهوة بسبب توقعات الطقس الجاف في البرازيل

تراجعت أسعار القهوة بشكل حاد يوم الخميس بعد تحديث توقعات الطقس التي أشارت إلى ظروف جافة الأسبوع المقبل في مناطق زراعة البن بالبرازيل. سيسمح الطقس الجاف باستئناف حصاد البن بعد أن تأخر هذا الأسبوع بسبب الأمطار الغزيرة. أغلقت عقود العربية لشهر يوليو منخفضة 2.70%، بينما هبطت عقود روبوستا 2.14%.

توقعات محصول البرازيل والفائض العالمي

تراجعت أسعار القهوة خلال الشهر الماضي، حيث سجلت العربية أدنى مستوى في عام ونصف الثلاثاء الماضي وسط تحسن توقعات المعروض العالمي. في 7 مايو، توقعت أكاديمية تجارة القهوة أن يرتفع محصول البرازيل 2026/2027 بنسبة 12% إلى 71.4 مليون كيس. في 19 مارس، توقعت ماريكس محصولا قياسيا 75.9 مليون كيس. في 12 مارس، رفعت ستونكس تقديراتها إلى 75.3 مليون كيس. كما توقعت ستونكس أن يتوسع الفائض العالمي للقهوة في 2026 إلى 10 ملايين كيس من 1.8 مليون كيس في 2025، وهو أكبر فائض في ست سنوات.

صادرات فيتنام واتجاهات المخزونات

ارتفاع صادرات القهوة من فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، يشكل عاملا سلبيا لأسعار الروبوستا. في 9 مايو، أعلن المكتب الإحصائي الفيتنامي أن صادرات البلاد في الأشهر الأربعة الأولى من 2026 ارتفعت 15.8% إلى 810 آلاف طن. قفزت صادرات 2025 بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن. من المتوقع أن يرتفع إنتاج موسم 2025/2026 بنسبة 6% إلى 1.76 مليون طن (29.4 مليون كيس).

اتجهت مخزونات القهوة في بورصة ICE إلى الانخفاض خلال الشهرين الماضيين، وهو ما يدعم الأسعار. انخفضت مخزونات العربية إلى أدنى مستوى في 3.25 شهر عند 440,785 كيسا يوم الخميس. كما انخفضت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى في عامين عند 3,631 عقدا في 15 مايو، لكنها تعافت إلى أعلى مستوى في 6 أسابيع عند 3,968 عقدا.

مخاطر الطقس وعوامل أخرى

لا تزال مخاطر الطقس العالمية داعمة لأسعار القهوة. الجفاف المفرط في فيتنام يثير مخاوف بشأن محصول روبوستا. قالت هيئة الأرصاد Vaisala إن الأمطار الأخيرة في المرتفعات الوسطى كانت متفرقة، وهناك حاجة لمزيد من الأمطار. كما أن المخاوف من تأثير ظاهرة النينيو على محصول البرازيل العام المقبل تدعم الأسعار. تقدر NOAA احتمال حدوث النينيو بنسبة 82% بين مايو ويوليو، مع 67% لنينيو فائق القوة.

تشكل الصادرات الأصغر من البرازيل دعما للأسعار. في 12 مايو، أفادت سيكافي بأن صادرات البرازيل من البن الأخضر في أبريل انخفضت 1.3% إلى 2.76 مليون كيس. لا يزال إغلاق مضيق هرمز يعطل الإمدادات العالمية، مما يزيد تكاليف الشحن والتأمين والوقود، وهو عامل داعم للأسعار.

ارتفاع أسعار القهوة بسبب مخاوف الطقس

ارتفعت أسعار القهوة يوم الثلاثاء، مسجلة أعلى مستوى في أسبوع، مع مخاوف الطقس في الدول المنتجة الرئيسية بشأن الإمدادات المستقبلية. أغلقت عقود العربية لشهر يوليو مرتفعة 0.61%، بينما قفزت عقود روبوستا 1.82%.

وارتفعت أسعار الروبوستا بشكل حاد بسبب استمرار الجفاف في فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم. وفقا لهيئة الأرصاد الجوية Vaisala، كانت الأمطار الأخيرة في المرتفعات الوسطى بفيتنام، منطقة الزراعة الرئيسية، متفرقة وغير كافية، وهناك حاجة لمزيد من الأمطار لدعم نمو الثمار.

مخاطر النينيو في البرازيل

وساهمت المخاوف من ظاهرة النينيو في البرازيل في دعم الأسعار أيضا. قال متداول القهوة إن النينيو قد تؤخر الأمطار الموسمية في البرازيل خلال شهري سبتمبر وأكتوبر، وهي فترة التزهير الحرجة لأشجار القهوة، مما قد يؤثر على محصول 2026/2027.

وتقدر الإدارة الوطنية الأمريكية للمحيطات والغلاف الجوي احتمال 82% لحدوث النينيو بين مايو ويوليو واستمراره حتى نهاية العام، مع 67% لنينيو فائق القوة.

ورغم مكاسب الثلاثاء، فقد ضعفت أسعار القهوة بشكل عام خلال الشهر الماضي مع ترقب زيادة المعروض العالمي. هبطت عقود العربية إلى أدنى مستوى في عام ونصف الأسبوع الماضي بعد عدة توقعات متفائلة لمحصول البرازيل.

توقعات المعروض وصادرات فيتنام

في 7 مايو، توقعت أكاديمية تجارة القهوة محصول البرازيل 2026/2027 عند 71.4 مليون كيس، بزيادة 12% على أساس سنوي. توقعت ماريكس محصولا قياسيا 75.9 مليون كيس، بينما رفعت ستونكس تقديراتها إلى 75.3 مليون كيس. كما توقعت ستونكس أن يتوسع الفائض العالمي إلى 10 ملايين كيس في 2026، مقارنة بـ1.8 مليون كيس في 2025.

جاء ضغط إضافي على أسعار الروبوستا من ارتفاع صادرات فيتنام. في 9 مايو، أعلن المكتب الإحصائي الفيتنامي أن صادرات القهوة خلال يناير-أبريل ارتفعت 15.8% إلى 810 آلاف طن متري.

وزادت الصادرات لعام 2025 بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن. من المتوقع أيضا أن يرتفع إنتاج فيتنام 2025/2026 بنسبة 6% إلى 1.76 مليون طن، أي 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.

المخزونات وعوامل أخرى

وانخفضت مخزونات القهوة في بورصة ICE بشكل عام خلال الشهرين الماضيين، مما قدم بعض الدعم للأسعار. هبطت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى في عامين عند 3,631 عقدا في 15 مايو قبل أن تتعافى قليلا إلى 3,968 عقدا يوم الجمعة الماضي. كما انخفضت مخزونات العربية إلى أدنى مستوى في 3.25 شهر عند 446,816 كيسا يوم الثلاثاء.

وقدمت بيانات الصادرات البرازيلية دعما أيضا. أفادت سيكافي في 12 مايو بأن صادرات البرازيل من البن الأخضر في أبريل تراجعت 1.3% إلى 2.76 مليون كيس. كما أدت الاضطرابات المرتبطة بإغلاق مضيق هرمز إلى زيادة تكاليف الشحن وأقساط التأمين وأسعار الأسمدة والوقود، مما شدد سلاسل توريد القهوة العالمية.

توقعات الإنتاج العالمية

وأفادت منظمة القهوة الدولية بأن الصادرات العالمية للقهوة في السنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت 0.3% إلى 138.658 مليون كيس.

وتتوقع دائرة الزراعة الخارجية بوزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة في 2025/2026 بنسبة 2% إلى مستوى قياسي 178.848 مليون كيس.

ويتوقع التقرير انخفاض إنتاج العربية 4.7% إلى 95.515 مليون كيس، وزيادة إنتاج الروبوستا 10.9% إلى 83.333 مليون كيس.

وتقدر الوزارة إنتاج البرازيل في 2025/2026 عند 63 مليون كيس بانخفاض 3.1%، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام 6.2% إلى أعلى مستوى في أربع سنوات عند 30.8 مليون كيس. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية العالمية 5.4% إلى 20.148 مليون كيس.

استقرت انخفاض أسعار القهوة على انخفاض يوم الأربعاء 20 مايو 2026، مع هبوط عقود روبوستا إلى أدنى مستوى في شهر. لا تزال توقعات بمحصول برازيلي أكبر تضغط على الأسعار. أغلقت العقود الآجلة للقهوة العربية لشهر يوليو منخفضة 0.68 بالمئة، وأغلقت عقود روبوستا لشهر يوليو منخفضة 0.51 بالمئة.

تراجعت الأسعار خلال الشهر الماضي، حيث سجلت العربية أدنى مستوى في عام ونصف يوم الثلاثاء وسط تحسن توقعات المعروض العالمي. في 7 مايو، توقعت أكاديمية تجارة القهوة أن يرتفع محصول البرازيل لموسم 2026/2027 بنسبة 12 بالمئة إلى 71.4 مليون كيس. في 19 مارس، توقعت ماريكس محصولا قياسيا في البرازيل بلغ 75.9 مليون كيس، متجاوزة توقعات سوكافينا البالغة 75.4 مليون كيس. في 12 مارس، رفعت ستونكس تقديراتها لإنتاج البرازيل في 2026/2027 إلى مستوى قياسي بلغ 75.3 مليون كيس، مقارنة بتقديرات نوفمبر البالغة 70.7 مليون كيس. كما توقعت ستونكس أن يتوسع الفائض العالمي للقهوة في 2026 إلى 10 ملايين كيس من 1.8 مليون كيس في 2025، وهو أكبر فائض في ست سنوات.

صادرات فيتنام ومخزونات ICE

ارتفاع صادرات القهوة من فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، يشكل عاملا سلبيا لأسعار الروبوستا. في 9 مايو، أعلن المكتب الإحصائي الفيتنامي أن صادرات البلاد من القهوة في الأشهر الأربعة الأولى من 2026 ارتفعت 15.8 بالمئة على أساس سنوي إلى 810 آلاف طن متري. قفزت صادرات فيتنام لعام 2025 بنسبة 17.5 بالمئة إلى 1.58 مليون طن متري. من المتوقع أن يرتفع إنتاج موسم 2025/2026 بنسبة 6 بالمئة إلى أعلى مستوى في أربع سنوات عند 1.76 مليون طن متري، أي ما يعادل 29.4 مليون كيس.

اتجهت مخزونات القهوة في بورصة ICE إلى الانخفاض خلال الشهرين الماضيين، وهو ما يدعم الأسعار عادة. انخفضت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى في عامين عند 3631 عقدا يوم الجمعة الماضي، على الرغم من أنها تعافت إلى أعلى مستوى في أسبوعين ونصف عند 3845 عقدا يوم الأربعاء. كما انخفضت مخزونات القهوة العربية في بورصة ICE إلى أدنى مستوى في شهرين وثلاثة أرباع عند 456,462 كيسا يوم الأربعاء.

صادرات البرازيل واضطرابات الإمدادات

تشكل الصادرات الأصغر من البرازيل دعما لأسعار القهوة. يوم الثلاثاء الماضي، أفادت سيكافي بأن صادرات البرازيل من البن الأخضر في أبريل انخفضت 1.3 بالمئة على أساس سنوي إلى 2.76 مليون كيس. لا يزال إغلاق مضيق هرمز يعطل الإمدادات العالمية للقهوة ويدعم الأسعار. أدى الإغلاق إلى زيادة معدلات الشحن وتكاليف التأمين والأسمدة والوقود، مما رفع التكاليف على المستوردين والمحمصين.

كعامل سلبي، أفادت منظمة القهوة الدولية في 7 نوفمبر بأن الصادرات العالمية للقهوة في السنة التسويقية الحالية (أكتوبر إلى سبتمبر) انخفضت 0.3 بالمئة على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس.

توقعات الإنتاج من وزارة الزراعة الأمريكية

توقع التقرير نصف السنوي لدائرة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية الصادر في 18 ديسمبر أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة في 2025/2026 بنسبة 2.0 بالمئة على أساس سنوي إلى مستوى قياسي يبلغ 178.848 مليون كيس. ضمن هذا الإجمالي، من المتوقع أن ينخفض إنتاج أرابيكا بنسبة 4.7 بالمئة إلى 95.515 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج روبوستا بنسبة 10.9 بالمئة إلى 83.333 مليون كيس. كما توقعت الوزارة أن ينخفض إنتاج البرازيل من القهوة في 2025/2026 بنسبة 3.1 بالمئة إلى 63 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2 بالمئة إلى أعلى مستوى في أربع سنوات عند 30.8 مليون كيس. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لموسم 2025/2026 بنسبة 5.4 بالمئة إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/2025.

مددت أسعار القهوة خسائرها الحادة التي بدأت يوم الجمعة الماضي في 18 مايو 2026. أغلق سعر العقود الآجلة للقهوة العربية لشهر يوليو منخفضا بنسبة 1.01 بالمئة، مسجلا أدنى مستوى له في عام ونصف. كما هبطت عقود روبوستا لشهر يوليو بنسبة 1.75 بالمئة، واصلة إلى أدنى مستوى في أربعة أسابيع. جاءت الانخفاضات مدفوعة إلى حد كبير بتوقعات بمحصول برازيلي أكبر وارتفاع الصادرات من فيتنام.

يتوقع محللو السوق تحقيق محصول قياسي في البرازيل لموسم 2026/2027. في 7 مايو، توقعت أكاديمية تجارة القهوة أن يزيد محصول البرازيل بنسبة 12 بالمئة على أساس سنوي ليصل إلى 71.4 مليون كيس. وكانت توقعات ماريكس غروب وستونكس السابقة أعلى من ذلك. توقعت ماريكس محصولا قياسيا بلغ 75.9 مليون كيس، بينما رفعت ستونكس تقديراتها إلى 75.3 مليون كيس. كما توقعت ستونكس أن يتوسع الفائض العالمي من القهوة من 1.8 مليون كيس في عام 2025 إلى 10 ملايين كيس في عام 2026، وهو أكبر فائض في ست سنوات.

تضيف فيتنام، أكبر منتج للبن روبوستا في العالم، المزيد من الضغوط على المعروض. وفقا للمكتب الإحصائي الوطني الفيتنامي، ارتفعت صادرات القهوة في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2026 بنسبة 15.8 بالمئة على أساس سنوي إلى 810 آلاف طن متري. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، قفزت صادرات فيتنام من القهوة بنسبة 17.5 بالمئة إلى 1.58 مليون طن متري. من المتوقع أن يرتفع الإنتاج في موسم 2025/2026 بنسبة 6 بالمئة إلى أعلى مستوى في أربع سنوات عند 1.76 مليون طن متري، أي ما يعادل 29.4 مليون كيس.

المخزونات واضطرابات الإمدادات

اتجهت مخزونات القهوة في بورصة إنتركونتيننتال إلى الانخفاض خلال الشهرين الماضيين، وهو ما يدعم الأسعار عادة. انخفضت مخزونات روبوستا إلى أدنى مستوى في عامين عند 3631 عقدا يوم الجمعة الماضي. كما تراجعت مخزونات البن العربية إلى أدنى مستوى في 2.75 شهر عند 462777 كيسا يوم الاثنين. ورغم هذه الانخفاضات، لا تزال توقعات المعروض الأوسع سلبية للأسعار.

في غضون ذلك، توفر الصادرات الأصغر من البرازيل بعض الدعم للأسعار. في 12 مايو، أفادت سيكافي بأن صادرات البرازيل من البن الأخضر في أبريل انخفضت بنسبة 1.3 بالمئة على أساس سنوي إلى 2.76 مليون كيس. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال إغلاق مضيق هرمز يعطل الإمدادات العالمية للقهوة. أدى الإغلاق إلى زيادة معدلات الشحن وتكاليف التأمين وأسعار الأسمدة والوقود، مما رفع التكاليف على مستوردي ومحمصي القهوة. يظل هذا العامل داعما للأسعار.

بيانات السوق الرئيسية

توقعات الصادرات والإنتاج العالمية

في 7 نوفمبر، أفادت منظمة القهوة الدولية بأن الصادرات العالمية للقهوة في السنة التسويقية الحالية (أكتوبر إلى سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3 بالمئة على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس. يمثل هذا الانخفاض عاملا سلبيا للأسعار.

أصدرت دائرة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية تقريرا نصف سنوي في 18 ديسمبر تتوقع فيه أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة في موسم 2025/2026 بنسبة 2.0 بالمئة على أساس سنوي إلى مستوى قياسي يبلغ 178.848 مليون كيس. ضمن هذا الإجمالي، من المتوقع أن ينخفض إنتاج البن العربية بنسبة 4.7 بالمئة إلى 95.515 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9 بالمئة إلى 83.333 مليون كيس. كما توقعت الوزارة أن ينخفض إنتاج البرازيل من القهوة في موسم 2025/2026 بنسبة 3.1 بالمئة إلى 63 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2 بالمئة إلى أعلى مستوى في أربع سنوات عند 30.8 مليون كيس. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لموسم 2025/2026 بنسبة 5.4 بالمئة إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في 2024/2025.