دبي – قهوة ورلد

تراجعت أسعار القهوة مع استمرار قوة الدولار وتزايد التوقعات بمحصول قياسي في البرازيل، في وقت تواصل فيه عوامل العرض والطقس والتجارة العالمية التأثير على اتجاهات السوق.

وانخفضت عقود الأرابيكا تسليم مايو بمقدار 0.95 نقطة، أو بنسبة 0.32%، فيما تراجعت عقود الروبوستا لنفس الشهر بمقدار 48 نقطة، أو بنسبة 1.36%، وسط ضغوط مرتبطة بارتفاع العملة الأمريكية وتحسن توقعات المعروض.

وتبقى توقعات المحصول البرازيلي العامل الأبرز في السوق، حيث توقعت شركة ماريكس أن يصل إنتاج البرازيل في موسم 2026 و2027 إلى مستوى قياسي يبلغ 75.9 مليون كيس، متجاوزًا تقديرات سوكافينا البالغة 75.4 مليون كيس، والتي تمثل بدورها زيادة بنسبة 15.5% على أساس سنوي. كما رفعت شركة ستون إكس تقديراتها في وقت سابق من الشهر إلى 75.3 مليون كيس، مقارنة بـ70.7 مليون كيس في تقديرات سابقة.

ورغم هذه الضغوط، قدم شح إمدادات الروبوستا دعمًا جزئيًا للأسعار، حيث تراجعت المخزونات الخاضعة للمتابعة إلى 4,093 عقدًا، وهو أدنى مستوى في ثلاثة أشهر ونصف. في المقابل، ارتفعت مخزونات الأرابيكا إلى 585,621 كيسًا، وهو أعلى مستوى في ستة وربع شهر، ما زاد من الضغوط على الأسعار.

كما أضافت اضطرابات الشحن العالمية مزيدًا من التعقيد، إذ أدى إغلاق مضيق هرمز إلى تعطيل حركة النقل وارتفاع تكاليف الشحن والتأمين والوقود، وهو ما انعكس في زيادة الأعباء على المستوردين والمحمصين، مع تشديد سلاسل الإمداد.

وفيما يتعلق بالطقس، شهدت البرازيل ظروفًا متفاوتة، حيث بلغ هطول الأمطار في ولاية ميناس جيرايس، أكبر مناطق إنتاج الأرابيكا، نحو 11.7 مليمترًا فقط خلال الأسبوع الماضي، أي ما يعادل 47% من المعدل التاريخي، وفقًا لبيانات سومار ميتيورولوجيا. وعادة ما يدعم انخفاض الأمطار الأسعار، إلا أن هذا العامل طغت عليه توقعات زيادة المعروض.

وعلى صعيد التجارة، أظهرت البيانات تراجع صادرات البرازيل من القهوة الخضراء في فبراير بنسبة 27% على أساس سنوي إلى 2.3 مليون كيس، وفقًا لسيكافيه، فيما أفادت وزارة التجارة بانخفاض إجمالي صادرات القهوة بنسبة 17.4% إلى 142 ألف طن، ما وفر بعض الدعم للسوق.

وكانت الأسعار قد تعرضت لضغوط حادة في فبراير، حيث هبطت عقود الأرابيكا إلى أدنى مستوى لها في 16.25 شهرًا، مع تزايد التوقعات بمحصول برازيلي وفير. وأشارت وكالة كوناب إلى أن إنتاج البرازيل في 2026 قد يرتفع بنسبة 17.2% ليصل إلى مستوى قياسي يبلغ 66.2 مليون كيس، منها 44.1 مليون كيس من الأرابيكا بزيادة 23.2%، و22.1 مليون كيس من الروبوستا بزيادة 6.3%.

وعلى المستوى العالمي، توقع رابوبنك أن يصل إنتاج القهوة إلى مستوى قياسي يبلغ 180 مليون كيس في موسم 2026 و2027، بزيادة نحو 8 ملايين كيس عن العام السابق.

كما ساهمت فيتنام، أكبر منتج للروبوستا عالميًا، في تعزيز الضغوط على السوق، بعد أن سجلت صادراتها خلال أول شهرين من 2026 زيادة بنسبة 14% إلى 366 ألف طن. وارتفعت صادراتها في 2025 بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن، مع توقعات بزيادة الإنتاج في موسم 2025 و2026 بنسبة 6% ليصل إلى 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات.

وفي سياق متصل، أفادت المنظمة الدولية للقهوة بأن صادرات القهوة العالمية خلال الموسم التسويقي الحالي تراجعت بشكل طفيف بنسبة 0.3% لتصل إلى 138.658 مليون كيس.

من جهتها، توقعت خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي في موسم 2025 و2026 بنسبة 2% ليبلغ مستوى قياسيًا عند 178.848 مليون كيس، مع تراجع إنتاج الأرابيكا بنسبة 4.7% إلى 95.515 مليون كيس، مقابل ارتفاع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% إلى 83.333 مليون كيس.

كما رجحت انخفاض إنتاج البرازيل في نفس الموسم بنسبة 3.1% إلى 63 مليون كيس، في حين يُتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% إلى 30.8 مليون كيس. وتشير التقديرات إلى تراجع المخزونات النهائية بنسبة 5.4% لتصل إلى 20.148 مليون كيس، مقارنة بـ21.307 مليون كيس في الموسم السابق.

وتعكس هذه المعطيات سوقًا تتأرجح بين توقعات وفرة المعروض عالميًا، واستمرار الضغوط المرتبطة بالخدمات اللوجستية والطقس والمخزونات، ما يبقي أسعار القهوة تحت ضغط مستمر.

دبي – قهوة ورلد

اختتمت عقود القهوة الآجلة يوم الجمعة على ارتفاع، حيث سجلت القهوة الروبوستا أعلى مستوى لها منذ شهر ونصف، بعد تراجع الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ ثلاثة أشهر ونصف. وسجلت عقود مارس لأرابيكا (KCH26) ارتفاعًا بنسبة 0.92%، بينما ارتفعت عقود مارس للروبوستا (RMH26) بنسبة 2.88%. وقد أدى ضعف الدولار إلى عمليات إغلاق مراكز البيع في معظم السلع، بما فيها القهوة.

استمرت صادرات القهوة البرازيلية في الانخفاض، وهو ما دعم الأسعار. وأفادت بيانات Cecafe أن إجمالي صادرات البن الأخضر في ديسمبر انخفض بنسبة 18.4% على أساس سنوي ليصل إلى 2.86 مليون كيس. وانخفضت صادرات الأرابيكا بنسبة 10% لتصل إلى 2.6 مليون كيس، في حين هبطت صادرات الروبوستا بنسبة 61% لتصل إلى 222,147 كيسًا. كما ساهم انخفاض معدل الأمطار في ميناس جيرايس، أكبر مناطق زراعة الأرابيكا في البرازيل، في دعم الأسعار، حيث سجلت 33.9 ملم فقط خلال الأسبوع المنتهي في 16 يناير، أي 53% فقط من المتوسط التاريخي.

في الوقت نفسه، تعافت المخزونات التي تراقبها بورصة ICE، مما وضع بعض الضغوط على الأسعار. وارتفعت مخزونات الأرابيكا إلى أعلى مستوى لها خلال شهرين ونصف عند 461,829 كيسًا، بعد أن سجلت أدنى مستوى لها منذ عام ونصف في نوفمبر. كما ارتفعت مخزونات الروبوستا إلى أعلى مستوى لها منذ شهر ونصف عند 4,609 لوت، بعد أن كانت في أدنى مستوى لها منذ عام في ديسمبر.

تشير التوقعات العالمية إلى اتجاهات مختلطة. وقد رفعت وكالة Conab البرازيلية تقديرات إنتاج القهوة لعام 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس. وفيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، سجلت زيادة بنسبة 17.5% في صادرات القهوة لعام 2025 لتصل إلى 1.58 مليون طن متري. ومن المتوقع أن يرتفع إنتاجها بنسبة 6% ليصل إلى 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات.

بشكل عام، من المتوقع أن يرتفع الإنتاج العالمي من القهوة، حيث تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية زيادة بنسبة 2% في 2025/2026 ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.85 مليون كيس. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الأرابيكا بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.52 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.33 مليون كيس. ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل بنسبة 3.1% ليصل إلى 63 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% ليصل إلى 30.8 مليون كيس. ومن المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية بنسبة 5.4% لتصل إلى 20.15 مليون كيس.

يشهد سوق القهوة توازنًا بين عدة عوامل: فضعف الدولار وتراجع صادرات البرازيل يدعمان الأسعار، بينما تؤثر المخزونات المتعافية والإنتاج القياسي في فيتنام على السوق بشكل سلبي. وسيواصل المتعاملون والمراقبون متابعة الأحوال الجوية وتدفقات الصادرات ومستويات المخزونات عن كثب خلال الأشهر المقبلة.