Сила доллара давит на цены кофе, ограничивая рост, несмотря на задержку сбора в Бразилии

Цены на кофе завершили торги в четверг разнонаправленно, растеряв утренний рост, поскольку индекс доллара подскочил до 13-месячного максимума, вызвав волну закрытия длинных позиций по кофейным фьючерсам. Июльские фьючерсы на арабику снизились на 0.99%, в то время как июльские фьючерсы на робусту выросли на 0.14%.

На прошлой неделе цены значительно выросли, достигнув пятинедельных максимумов, на фоне опасений, что затяжные дожди в Бразилии задержат сбор урожая. Однако рост был нивелирован прогнозом метеорологической компании Климатемпо, согласно которому в ключевых кофейных регионах Бразилии на следующей неделе ожидается преимущественно сухая погода.

Доллар и погода определяют направление цен

Индекс доллара вырос до 13-месячного максимума, что сделало сырьевые товары, номинированные в долларах, более дорогими для держателей других валют и спровоцировало продажи кофейных фьючерсов. На погодном фронте компания Vaisala прогнозирует умеренные и сильные дожди в кофейных регионах Бразилии на этой неделе, что может задержать сбор урожая и сократить немедленные поставки. Однако прогноз Climatempo о сухой погоде на следующей неделе несколько ослабил опасения.

Биржевые запасы на многолетних минимумах

Запасы арабики на ICE упали до 394 267 мешков в четверг – самого низкого уровня за 27 месяцев. Это снижение поддерживает цены и отражает дефицит физического предложения. Напротив, запасы робусты на ICE выросли с двухлетнего минимума в 3 631 лот (15 мая) до 4 032 лотов – самого высокого уровня за 2.25 месяца.

Опасения Эль-Ниньо поддерживают цены и угрожают урожаю следующего года

Опасения по поводу влияния Эль-Ниньо на следующий урожай кофе в Бразилии продолжают поддерживать цены. Трейдер Commercial предупредил, что Эль-Ниньо может задержать наступление сезонных дождей в критический период цветения в Бразилии (сентябрь-октябрь), что может повредить урожаю 2026/27.

Национальное управление океанических и атмосферных исследований США оценивает вероятность «супер Эль-Ниньо» в этом году в 67%, что может стать самым сильным за всю историю наблюдений. Японское метеорологическое агентство подтвердило формирование Эль-Ниньо в экваториальной части Тихого океана, что создаёт условия для месяцев наводнений, засух и температурных колебаний, которые могут помешать производству кофе в Азии и Южной Америке.

Большие урожаи продолжают давить на рынок

Несмотря на недавний рост, более широкий рынок остаётся под давлением ожиданий обильного предложения кофе. 3 июня Служба сельского хозяйства за рубежом (FAS) при Минсельхозе США спрогнозировала рекордный урожай Бразилии в сезоне 2026/27 – 71.9 млн мешков, что на 14% больше, чем в предыдущем году.

Rabobank также повысил прогноз мирового избытка арабики в 2026/27 до 9.5 млн мешков с 7 млн мешков ранее. Кроме того, Cecafé сообщил, что экспорт зелёного кофе из Бразилии в мае вырос на 4.2% в годовом исчислении до 2.73 млн мешков.

Вьетнам расширяет экспорт и производство, усиливая давление

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, продолжает наращивать экспорт, оказывая дополнительное давление на цены. Согласно данным Главного статистического управления Вьетнама, экспорт кофе за первые пять месяцев 2026 года достиг 922 000 метрических тонн, что на 7.9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Экспорт за полный 2025 год вырос на 17.5% до 1.58 млн метрических тонн. Производство кофе во Вьетнаме в сезоне 2025/26 также ожидается на уровне 1.76 млн метрических тонн, что на 6% больше в годовом исчислении и эквивалентно примерно 29.4 млн мешков.

Сбои в Ормузском проливе продолжают поддерживать цены

Продолжающаяся геополитическая напряжённость в Ормузском проливе продолжает нарушать мировые поставки кофе и поддерживать цены. Закрытие пролива ужесточило предложение из-за роста стоимости фрахта, страховок, топлива и удобрений, увеличив издержки импортёров и обжарщиков. Этот геополитический фактор добавляет дополнительную поддержку ценам на фоне сохраняющейся нестабильности в регионе.

Глобальный прогноз и запасы указывают на хрупкий баланс

Международная организация кофе сообщила, что мировой экспорт кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) составил 138.66 млн мешков, что на 0.3% меньше, чем в предыдущем году. Тем временем FAS при Минсельхозе США прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 достигнет рекордных 178.85 млн мешков, что на 2% больше в годовом исчислении. Прогноз включает производство арабики 95.52 млн мешков (-4.7%) и производство робусты 83.33 млн мешков (+10.9%). Минсельхоз США оценивает урожай кофе в Бразилии в сезоне 2025/26 в 63 млн мешков, что на 3.1% меньше, чем в предыдущем году, в то время как производство во Вьетнаме, как ожидается, вырастет на 6.2% до 30.8 млн мешков. Прогнозируется, что мировые конечные запасы сократятся на 5.4% до 20.15 млн мешков в 2025/26 по сравнению с 21.31 млн мешков в 2024/25.

Часто задаваемые вопросы о движении цен на кофе